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鉅亨網編譯張正芊

剛於週末結束的 Jackson Hole 全球央行年會，美國及日本央行高官在期間透露的訊息，刺激市場更加預期聯準會 (Fed) 即將升息，且日本央行也即將加碼貨幣刺激。

受此影響，匯市交易員對美元看法轉向多頭，美元兌日元也拉出連續 5 日升值，創今年 3 月以來最長漲勢。不少投行更預期，日元兌美元不久將跌回 105 日元。

《彭博社》週二 (30 日) 報導，美元兌日元 1 月期 delta 值為 25 的選擇權風險逆轉率，已由本月稍早的 -2.0 飆上 0.06，意味美元買權成本較賣權高出 6 個基點，且創去年 11 月以來首見正值，即買權較賣權溢價，代表市場看多美元的氣氛超越看空，今年來首見。

Fed 高官近日接連發表偏鷹派的貨幣政策言論，其中主席葉倫 (Janet Yellen) 於 Jackson Hole 年會期間表明，利率升高的可能性已經增強；副主席費雪 (Stanley Fischer) 週二受訪時也重申，Fed 將依據經濟數據的表現來考量升息。日本央行總裁黑田東彥則在週六 (27 日) 年會中再度強調，他準備好進一步放寬貨幣政策。

美國聯邦基金利率期貨價格週二顯示，市場預期 Fed 今年升息的機率已由月初的 36% 飆上 59%，預期 9 月升息的機率也翻倍至 36%。美元兌日元週二大漲 1% 報 102.96 日元，週三更一度跳上 103.33 日元；彭博美元現貨指數周二也勁揚 0.6%。

《華爾街日報》報導，根據美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 提供的數據，在本月 23 日截止的一週，避險基金等大型投機資金加碼做多日元兌美元。一些分析師相信，隨著日元轉貶，這類投資人可能被迫拋售日元來縮減多頭部位，進而加重日元貶勢。

丹麥盛寶銀行 (Saxo Bank) 駐新加坡全球宏觀策略師 Kay Van-Petersen 便指出，做多日元原本是匯市熱門交易，如今 Fed 升息機率看漲，美元兌日元可能因投資人退出日元多頭部位而「加速大漲」，甚至在 9 月底來到 105 日元。

法國興業銀行 (Societe Generale) 也預期，一旦美元兌日元衝破 50 日移動均線 102.77 日元，可能一路漲上 105.5 日元。澳洲國民銀行 (NAB) 同樣預估，若日本央行進一步貨幣寬鬆，日元兌美元至今年底可能貶到 105 日元左右或更低。

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